金價強弱 觀察中印就知道

全球黃金消費量，印度加中國就占了一半，因此判斷金價後勢，與其看台灣銀樓買氣，不如看中國的金店。
金價飆漲，台灣銀樓卻從全盛期的5千多家萎縮到3千多家；菜市場出現專收K金的攤子；私藏多年的老金幣紛紛出籠，基隆河上游再度湧現淘金客。這些現象都透露出一個事實：台灣民間賣金遠多於買金。
國際金價從2002年的每盎司251美元起漲，2005年站上500元後，台灣民間每次越過重要關卡，就會湧現賣金潮。2006年以前，台灣黃金年度出口量不到10公噸，2009年時，激增到50公噸以上。近年來，台灣民金價越漲越賣，金價卻是越賣越漲，顯然流出去的黃金有人在接。據了解，台灣不少回流金透過香港大盤商流到中國，與台灣不同的是，中國民間則是越漲越買。
中國不只在對岸收，不少陸客離境時，脖子上掛粗金鍊、手腕上也有金手鍊、包裡還兜著金條，名義上是「自用或餽贈親友」。因為大陸買金課稅重，兩岸價差有2成，陸客不只忙著帶鳳梨酥，還有不少是來寶島帶黃金。
大陸搶黃金，印度更不遑多讓，根據世界黃金協會統計，今年第2季全球對金條、金幣、金飾的需求，一半以上是中、印2國民間所貢獻。臺銀貴金屬部副理楊天立指出，金價還有沒有續航力？要學會觀察全球最瘋黃金的「亞洲雙引擎」。

印度愛黃金　有千年歷史
印度一直是全球最大的黃金消費國，印度人愛黃金可以追溯到古老的印度教義，恆河邊矗立的黃金廟，數以噸計的黃金外牆；印度新娘從頭到腳掛滿金飾，在廣大的庶民心中，黃金才是最實在的財富象徵。
據聞，至今印度家庭的藏金量，可能不亞於各國央行的黃金儲備總合。楊天立表示，印度人自古就熱愛黃金，近年來，中產階級大量崛起，所得大幅提升，城市白領族返鄉，餽贈親友首選也是黃金，新興的龐大消費力，成為金價的一大支撐。

中國近5年　才開始瘋黃金
黃金在佛教教義中是七寶之一，用黃金供養菩薩可得福報；華人女兒出嫁一定會餽贈金飾；很多中國家庭也會存黃金當做壓箱寶。但直到近5年，中國民間才大手筆買金。
以金飾消費量來看，2001~2005年，中國年平均消費量為213公噸，2006年消費量激增，2010年倍增到約451公噸。再看製造業需求統計，也出現相同現象。楊天立表示，即使2009年全球金融海嘯期間，印度的金飾消費量與製造業需求都銳減，中國仍然持續攀升。
只是印度人買金主要是基本需求，最愛買金飾；中國民間除了基本需求，主要是投資需求，並且最愛金條與金幣。中國為何熱衷投資黃金？楊天立指出，跟印度相同的背景是，中國也是民間所得大幅提升，面臨較深的通膨隱憂，因此買金的實力與意願都大幅提高。

中國政策導引　與其炒房、不如炒金
但跟印度不同的是，印度的黃金交易早已自由化，中國過去則受到管制，直到2009年8月，人民銀行才正式宣布開放黃金自由化，准許銀行進口更多實體黃金。10月，中國官媒──央視，甚至製作一系列教導黃金投資的節目，政策指標意味很明顯。
為何中國政府開始鼓勵黃金投資？楊天立指出，中國民間游資氾濫，與其坐視民眾炒股炒房，影響社會民生，不如導引部分資金到金市，有「藏富於民」的寓意。
中國進口黃金數量，從2009年的20噸， 隔年就暴增到200噸，今年第1季的進口量再飆升到220噸，完全符合「中國搶什麼、就漲什麼」的定理，如果台灣投資者只看本地的黃金供需，就會錯估形勢。

中印節慶需求　主宰金市淡旺季
金市旺季是第4季到隔年第1季，基本需求湧現，為何集中在這段時期？楊天立解釋，印度排燈節（新年）與之後的結婚旺季、中東齋戒月後的結婚旺季、中國農曆春節，以及歐美感恩節、耶誕節等，都集中在這段期間，金商因應需求激增，必須提前備料，因此形成黃金旺季。
以往全球前2大黃金消費國為印度與美國，現在重新洗牌，美國落到第3位，中國取代美國，特別是印度排燈節與中國農曆春節，對於實體黃金需求的強弱，直接影響國際金市的傳統旺季。

(《Money錢》 2011年10號)